昨天刷XX书的时候，看到我以前最常去的一家电影院，发出停业公告，因为租赁合同到期，计划820正式闭店。
一、
这家电影院就藏在深圳音乐厅下面，旁边是图书馆和中心书城等这些文化地标。
影城排片也很有个性，偏向影迷口味，经常反映一些比较冷门和文艺的电影，疫情期间还升级了放映机，更换了银幕和座椅，放映质量一直没落下，环境还算不错的。
记得10多年前在那里看过《失恋33天》、《蝙蝠侠》、《捉妖记》等电影，那时候还在一家官媒上班，有时候值班晚了，就走到电影院看一部电影再回去。
或者晚上兴致所至，看一场午夜电影再走路回家。
当时正是中国电影的黄金时代，一方面屏幕大幅增加，另一方面国产电影质量提升。
随着《港囧》票房突破10几亿，2013年来了一波影视股行情，光线传媒这样的公司在那段时间经常大涨。
然而10几年后，全国电影院很多都走向了萧条，从商业模式来看，电影院要付租金，再算上人工成本、水电费、设备折旧、票房分账比例等，票的钱只有一半到影院，摊下来场均13-15人以上才能赚钱。
可是如果你这两年去看电影，可以发现，经常是一场电影不到5人，甚至是包场。
电影院正在大规模亏损，这两年，陆续已经看到很多电影院关门就业了。
二、
电影院，包括电影行业的未来，个人认为是很黯淡的。
已经没有任何机会。
原因有以下几点：
1. 需求端：观影人次下降
观众习惯改变：短视频、流媒体（爱奇艺、腾讯视频、Netflix 等）提供了大量娱乐内容，随时随地能看，而且更新快、价格低。年轻人娱乐选择多元化，电影院不再是“约会和社交的第一选择”。
票价上涨：一二线城市的普通票动辄 50-80 元，节假日更高，很多人觉得“不值”了，尤其是影片质量不稳定时。
内容同质化：一些国产片口碑差、大片稀缺，观众的观影积极性下降。
经济压力：居民消费趋向理性，娱乐支出被压缩。
2. 供给端：影院数量过剩
过度扩张遗留问题：2015-2019 年中国影院快速扩张，银幕总数一度全球第一，但很多建在三四线城市或商场内的影院缺乏足够客流。
租金和人工成本刚性：商场租金上涨、员工工资支出硬成本高，一旦票房不稳定，现金流就断裂。
3. 产业链与分账模式问题
分账比例偏低：通常影院从票房中拿 50% 左右，剩下要分给片方、发行方和缴税，利润很薄。
影片档期和供片质量不稳定：国产片爆款少，进口片引进受限，有时“无片可放”。
个人预测，未来电影院数量会大幅减少，集中到城市或商圈核心地段，形成“小而精”模式。
三、
对投资的一些思考
巴菲特喜欢买消费品，消费也经常出大牛股，因为这些公司、这些产品都是生活中看得见、摸得着的，名气深入人心，它们的业务也非常容易理解和计算，一旦势头起来了利润非常高，有的还很稳定。
但是消费品极其重要的一个指标，是护城河和不可替代。消费品的一个特征是消费者喜新厌旧，一旦不受市场欢迎了，下坠非常剧烈，且绝大部分不可能再出现反弹了。
而随着时代在变化，具有护城河的消费品非常少（如可口可乐、苹果、吉列）。
电影院这种模式，实际是争夺消费者的娱乐时间。
手机等移动互联网形态，抖音、小红书、微信、手游、3A游戏等吸引力对年轻人来说，大概率比看电影要大的多。
抖音看一个视频不满意了，几秒钟就换一个，还可以直播互动；而电影你花了几十块钱，即使不好看，很多人还要熬下去，这种模式就是被降维打击，很难持续的。
在多年垃圾电影的煎熬下，观众也学乖了，仅愿意为知名的、在朋友圈发酵的高质量影片买单，而放弃大部分不知名的电影。
所以现在看到，很多电影明星也无戏可拍，开始在网上直播卖货。
其实不光是中国电影市场下行，国外市场也是冷冷清清，多部大片低于预期，现在娱乐的东西太多了，年轻人更喜欢演唱会、音乐节、手游、STEAM游戏、PS5、二次元、潮玩这些偏重线下，有参与感的娱乐。
对投资来说，这需要我们，在生活中不断去观察社会的变化，商品的趋势，找到其中具有未来竞争力的新兴消费公司，而放弃没有前景的公司。
就注意力经济来说，随着电影、纸媒、广播等的落寞，人们的注意力去了哪里呢，实际上，新兴的商业模式正在崛起。
比如：
1、游戏化产品 & 元宇宙平台：Roblox，沉浸式体验 + 社交互动，让用户的时间和金钱都留在虚拟世界。
商业模式：虚拟道具销售、会员订阅、广告合作（虚拟场景品牌植入）
2、AI驱动的个性化内容，用数据洞察+生成能力，定制化到几乎“读懂你心思”，看到社媒上大批屌丝逆袭的爽文短剧流行。
代表：短剧、新闻摘要、个性化音乐。
商业模式：按需付费订阅（如AI新闻）、 数据服务（分析用户兴趣）、 广告精准投放
3、播客与长音频经济
如Spotify、Apple Podcasts，利用碎片化时间（通勤、健身）抓住用户注意力。
商业模式：订阅+付费专栏、 品牌赞助、内容周边衍生品
4、跨平台IP联动，从网络小说、漫画书 →动画片、 短剧 → 游戏 → 周边潮玩 → 线下活动。多触点覆盖，让用户无处可逃（愉快地“被围剿”）。
商业模式：全链路变现，用户生命周期延长，典型案例就是美国漫威、日本万代和中国泡泡马特。
5、手游。
近日，外媒Mobilegamer.biz发布了2025年7月的全球手游收入榜。腾讯旗下《王者荣耀》长期稳居榜首，米哈游的《崩坏：星穹铁道》也排名前10。
所以，只要注意观察，生活里还是可以发掘很多优质信息的，如果找到新兴消费赛道的优质公司，那么机会或就在其中。
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